九安医疗回复问询函:新冠试剂盒毛利高系品牌



  时隔一个多月,九安医疗(002432.SZ)于6月21日公告回复深交所2021年年报的问询函。

  其中,关注度最大的当属九安医疗因新冠试剂盒产品,在2021年及2022年一季度中业绩暴涨,毛利率高企。对此,九安医疗解释iHealth试剂盒产品能有高毛利率,主要是北美市场的准入溢价和品牌溢价优势。

  此外,关于此前两次抗原检测上的信披数据差异较大和公司介入新能源汽车销售等,九安医疗也做出了回应。

  回应试剂盒毛利率高企:市场准入溢价和品牌溢价

  今年4月29日,九安医疗公布2021年年报,报告期内营收23.97亿元,同比增长19.36%;归属于上市公司股东的净利润9.09亿元,同比增长274.96%。其中iHealth系列产品实现营收18.60亿元,毛利率72.65%,同比增长5.88个百分点。

  同日,九安医疗还公布了2022年一季报,当季营收217.37亿元,同比增长6646.79%;归属于上市公司股东的净利润为143.12亿元,同比增长37527.35%。也就是说,九安医疗仅2022年第一季度的营收就已经超越2021全年,多出193亿元;一季度的净利润更是超过了其2007年上市至2021年以来的总和。此外,一季度总体毛利率更是高达81.6%,较上年同期大幅上升43.35个百分点。

  对于2021年及2022年一季度的业绩大增,九安医疗曾表示,是iHealth新冠抗原家用自测OTC试剂盒产品(以下简称“试剂盒产品”)销售大幅增长。

  具体到试剂盒产品高毛利率水平,九安医疗称,iHealth试剂盒产品于2021年11月获得了美国的FDA EUA授权,是第一家以中国工厂制造拿到美国FDA EUA授权的公司。另一方面,公司美国子公司的地缘优势也起到了重要作用。北美市场中的中国竞争者数量相比欧洲市场要少,因此公司能够享受一定准入溢价。

  九安医疗表示,iHealth品牌形成了从生产制造到自主品牌销售的完整价值链条,而非单一依靠生产制造出口销售给品牌方赚取制造利润或只赚取品牌溢价。

  此外,就销售渠道而言,九安医疗试剂盒产品订单主要来源于政府订单、商业客户和亚马逊电商平台及美国子公司官网。其中,联邦政府订单收入占 2022年第一季度收入约一半。亚马逊和美国子公司官网的销售毛利率稍高,政府订单与商业客户的销售毛利率接近。

  否认利用新能源车蹭热点炒作股价

  2021年,九安医疗新增投资设立枣庄九鹏汽车销售服务有限公司作为新零售业务中小鹏汽车门店运营主体,主营业务为新能源汽车整车销售。

  深交所要求九安医疗说明从事新能源汽车整车销售的业务模式和盈利模式,预计对公司经营业绩的影响,与公司主营业务是否具有协同效应,以及是否存在“蹭概念”“蹭热点”炒作股价的情形。

  九安医疗称,公司新能源汽车零售采用轻资产运营模式,枣庄九鹏汽车销售服务有限公司是为小鹏汽车提供销售服务,整车属于代销模式,收入主要取决于小鹏汽车的销量。

  目前,九安医疗新能源汽车销售业务规模较小,正式开展时间很短。九安医疗称,从未针对成立新能源汽车销售公司进行大规模宣传,在定期报告或临时公告中也未特别介绍。因此,不存在“蹭概念”“蹭热点”炒作股价的情形。

  两次新冠试剂盒CT临界值差异大:

  实验主体、样本等因素不同

  九安医疗曾在2021年报中表示,在同类抗原检测试剂盒中,只有其公司的试剂盒能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本,性能最好。而此前九安医疗却在临时公告中表示,CT值≥23.87时完全不能检出,披露的内容前后矛盾。

  九安医疗指出,“只有iHealth新冠抗原检测试剂盒均能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本”源自一篇由多位哈佛医学院研究人员最新发布的文章。该实验中奥密克戎样本时间为美国时间2021年11月30日到2021年12月27日期间,文章发表的时间为美国时间2022年2月17日。

  而后一公告中出现的实验结果是指美国国立卫生研究院的RADx项目就iHealth试剂盒针对Omicron变异病毒的测试性能实验报告。实验于美国时间2021年12月26日进行,报告出具的时间为美国时间2022年1月4日。

  九安医疗解释称,上述两次实验研究方法由于实验主体、取样时间、实验样本不同,检测结果可能存在差异。公司年报及前期临时报告中披露的CT临界值数据均直接来源于实验结果,目前暂未有相关研究发现影响新冠抗原试剂盒检测结果差异性的原因。因此,公司上述披露内容不存在虚假记载或误导性陈述。




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